风险揭示
本声明书只扼要叙述买卖期货及期权的风险, 并不尽录与此相关的所有风险和其他重要事项。阁下在进行交易前,必须先瞭解合约性质(及合约关係)以及其中所涉及的风险。期货及期权买卖并非适合每一位投资者,阁下宜因应本身之投资经验﹑投资目标﹑财政资源及其他相关条件,小心衡量自己是否适合参与买卖。

1. 「槓杆」效应
买卖期货的风险非常高。由于基本按金金额相对地低于期货合约本身之价值,因此能起「槓杆」作用。市场轻微的波动也会对阁下投入或将需要投入的资金造成大比例的影响。所以,对阁下来说,这种效应可以说是利弊参半。因此阁下要承受亏蚀全部基本按金的风险,亦可能需要向市场参与者存入额外金额以维持本身的仓位。若果市况不利阁下仓位或按金水平调高,阁下就会被追收按金,须在短时间内存入额外资金以维持本身仓位。假如无法在指定时间内补仓,阁下可能会在亏蚀情况下被迫平仓,所有因此而造成的亏损亦一概由阁下承担。
2. 减低风险买卖盘或投资策略
即使落盘时採用某些减低损失的买卖盘,也可能作用不大,因为市况可以令这些买卖盘无法执行。至于运用不同持仓组合的策略如「跨期」和「马鞍式」组合等,所承担的风险也可能与持有最基本的「长」仓或「短」仓同样的高。

3. 不同风险程度
买卖期权的风险非常高。投资者不论是购入或沽出期权,均应先瞭解他们打算买卖的期权类别(即认沽期权或认购期权)以及相关的风险。阁下应连同期权金及所有交易成本,计算出期权价值必须增加多少才能获利。 购入期权的投资者可选择沽出作平仓或行使期权又或任由期权到期作废。如期权持有人选择行使期权,就必须进行现金交收又或是购入或交出相关的资产。若购入的是期货产品的期权,期权持有人将获得期货仓位,并附带相关的按金责任(见上文「期货」一节)。如所购入的期权在到期时已没有价值,阁下需承受投资上的损失,包括所有期权金和交易费用。假如阁下拟购入极价外期权,必须注意这类期权要变成有获利的机会极微。 出售(「沽出」或「卖出」)期权承受的风险要比买入期权高得多。虽然卖方能收到定额期权金,但所承受的损失可能比这还高。倘若市况不利期权卖出者时,他必须投入额外按金补仓。此外,期权卖出者还需承担买方行使期权时的风险,就是在买方行使时以现金结算又或履行买入或交出相关资产的责任。若卖出的是期货产品的期权,则期权卖出者将获得期货仓位并附带按金责任(见上文「期货」一节)。若期权卖方持有相应数量的相关资产又或期货或其他期权作「备兑」,则所承受的风险或会减少。若期权并没有被「备兑」,则亏损风险可以是无限大。 某些国家的交易所容许买方延迟支付期权金,令买方支付按金费用的责任不超过期权金。儘管如此,买方最终仍须承受亏损期权金和交易费用的风险。当期权被行使又或到期时,买方有需要支付当时馀下未缴付的期权金。

期货及期权的其他常见风险

4. 合约的条款及细则
阁下要向为阁下做买卖的经纪行查询所买卖的期货或期权合约的条款及细则,以及有关责任(例如在什麽情况下阁下或会有责任就期货合约的相关资产进行交收,又或者期权的到期日以及行使的时间限制)。交易所或结算公司在某些情况下,或会修订现有合约的细则(包括期权行使价),以反映合约所涉及资产的改变。
5. 暂停或限制交易以及价格关係
市场情况(例如市场流通量不足)及/或某些市场的规则运用(例如因为价格限制或一些「跌停板」的措施,而暂停任何合约或合约月份的交易),都可以令损失的风险增加,因为在此等情况下,投资者将难以完成甚或不能完成交易或进行平仓。如果阁下卖出期权后遇上这情况,损失的风险也可能较大。 此外,相关资产与期货之间以及相关资产与期权之间的正常价格关係也可能不存在。譬如,期货期权所涉及的期货合约须受价格限制而定,但期权本身则不受限制。缺乏相关资产参考价格会叫投资者难以判断「公平」价格的水平。
6. 存放的款项及财产
对于因应本地或外国的交易而存放的款项或其他财产会有多少保障,尤其是遇上有关公司破产或无力偿还债务的时候,阁下必须瞭解清楚。能取回多少款项或财产可能要受特别的规例或当地法例所规管。在某些地区的法例,当阁下无力偿还债务的时候,被认定属于阁下的资产也会像现金一样按比例分配支付。
7. 佣金及其他收费
在开始交易之前,阁下先要清楚瞭解需要缴付的所有佣金、费用或其他收费。这些费用将直接影响纯利(如有)或增加你的损失。
8. 在其他司法地区进行交易
在其他司法地区的市场(包括与本地市场有正式连繫的市场)进行交易,或会带来额外的风险。根据这些市场的规例,投资者享有的保障多寡或会有所不同。交易之前,必先要查明有关该项交易的所有规则。投资者本身所在地的监管机构将不能迫使进行交易的其他司法地区的监管机构或市场执行有关规则。故交易之前,应先向经纪行查询本身国家所属的司法地区以及其他司法地区所提供的赔偿种类详情。
9. 货币风险
以外币计算的合约买卖所带来的利润或亏蚀(不论交易是否在本身所在的司法地区或其他地区进行),均会在需要将合约的单位货币转为另一种货币时,受到汇率波动的影响。
10. 交易设施
电子交易的设施,莫不由电脑系统来进行买卖盘传递、执行、配对、登记或交易结算等工作。但所有设施及系统,均有可能遇到临时中断或失灵,而阁下在此等情况下所能取得的赔偿或会受到系统供应商、市场、交易所﹑结算公司及/或交易所参与者所负的有限责任所限制。由于这些有限责任可以各不相同,投资者请向经纪行查询有关详情。
11. 电子交易
透过电子交易系统做的买卖,不仅和公开叫价市场不同,甚至会和在其他电子交易系统的不一样。若选择透过某电子交易系统做买卖,就要承受该系统带来的风险,包括系统硬件或软件的失灵。系统失灵可能会导致你的买卖盘不能根据指令执行,甚或没有执行。
12. 场外交易
在某些司法地区,同时在特定情况之下,经纪行可以进行场外交易。为你做交易的经纪行可能是阁下买卖中的交易对手。在这种情况下,不论是要平掉既有仓位、评估价值、釐定公平价格又或评估风险,都是比较困难甚或办不到的。因此,这些交易或会带来更大的风险。另外,场外交易的监管或会比较宽鬆,又或有另一套的监管制度;在从事此类买卖之前,应先瞭解有关的规则和风险。